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                            資深專家暨FPC行業深度報告發布會交流紀要

                            2018-07-25 精莞盈fpc 63

                              資深專家暨FPC行業深度報告發布會交流紀要

                              國際龍頭線路板產業資深專家-暨FPC行業深度報告發布會-電話交流紀要201807

                              邀請領導:某國際龍頭線路板廠商(FPC)資深產業專家 黃總

                              會議主持:華創證券電子組首席 耿琛 / 電子研究員 蔣高振

                              主要觀點:

                              1. 智能機輕薄化引領 FPC 創新應用,電子產業升級驅動需求高成長。

                              2. 日臺廠商策略調整重心轉移汽車電子,大陸優質廠商有望順勢承接產能轉移。

                              3. 終端應用&材料創新升級持續, 5G/汽車電子/可穿戴趨勢打開遠期成長空間。

                              專家開場介紹

                              5G:是PCB、FPC的轉折點,產能+技術提升;5G時代整個市場會發生洗牌;

                              環保:舊廠集中在長三角珠三角地帶,環保問題主要影響小廠;部分新廠主要集中在江西等內陸,環保壓力較小;

                              技術:天線、攝像頭、指紋/面部辨識,都有應用;5G是技術上跨領域的整合,比如東山精密并購Multek;合力泰也有專門團隊,技術上要做大規模更新,蘋果每年推出的新手機有新產品、新技術的推出,歐美大廠不愿意再做設備上的投資,但內資廠有實力投資;

                              Q&A:

                              Q1:上周以來,上游原材料覆銅板銅箔漲價問題?

                              材料漲價跟環保也相關。受影響的主要為,材料端擔心資金問題,因此低階產品,中小型廠商越來越受影響。大廠對材料漲價不受影響。大廠具有競爭優勢。是市場洗牌的趨勢。上游廠商集中資源,供應主力供應商形成的現象。

                              Q2:3~5年為期,FPC市場能擴大多少?蘋果三星、國產手機滲透率?

                              攝像頭、指紋、面部識別、5G天線,各式智能穿戴:智能手環、手表等。三到五年增長率:30~50%,復合增長率:10~20%,要看5G的推進情況。

                              5G天線市場是有望翻倍的。

                              Q3:電動車電池FPC應用?

                              目前還不是很成熟,是目前關注的重點。電池產品增速并沒有那么快,需要一個比較長的過程進行替代性檢驗。

                              比亞迪、特斯拉已經在試水,但FPC應用量并不大。只在高端車型應用。

                              Q4:FPC僅就技術先進程度方面排名前三的企業?

                              各家供應商專注的領域不一樣。

                              以手機為例,基本上能納入蘋果供應商的都是業內前幾名,例如東山精密

                              Q5:臺灣龍頭廠商主要做FPC,硬板是否存在天花板?

                              硬板目前是不存在天花板的。以業界最大的公司臻鼎200多億產值也只占到5~6%。

                              看每家愿不愿意花更多資金投入,擴大自己的產值和技術去追逐市場。國內廠商愿意投入,因而有跳躍式增長。

                              Q6:蘋果定制化FPC是否有良率爬升的問題?

                              蘋果每一代產品創新幾乎都會遇到良率問題,良率越快爬升,越能獲利。

                              Q7:主流供應商FPC良率水平?

                              一般要做到80%~90%才能獲利。蘋果供應鏈里一般都是良率高水平高的公司才能進入。資深專家暨FPC行業深度報告發布會交流紀要。

                              Q8:相對于大陸廠,臺灣廠商投入較為保守,為什么會出現這種情況?

                              高階產品除了蘋果能短時間做到資金回籠,其他產品類型都要5~7年,很可能在資金來不及回籠之前,設備就淘汰了。臺灣廠相對人工成本、管理成本、設備成本都較高,設備較舊,但不可能短時間內放棄舊設備。國內廠商設備新,生產成本低。PCB行業由過去的技術壁壘優勢轉為現在的后發優勢:PCB是用人為大的產業,人力成本可能占到20%~30%,越是后發越是自動化程度高,越能在市場上占據較大份額。資深專家暨FPC行業深度報告發布會交流紀要。

                              Q9:國內廠商毛利率比臺灣廠商高出十幾個點的原因?

                              成本主要集中在:1.原材料;2.設備;3.人工。新設備:運營成本低、人工減少,人工成本低;臺廠大部分都有十年左右歷史,環保問題(在長三角、珠三角)和用人成本上升導致成本上升。

                              內資廠:新擴產能,往不發達地區遷移,人力成本降低;但舊有產能毛利率基本固定,逐年下降。

                              Q10:產業集中度問題:發展了這么多年,為什么產業集中度依舊很低?

                              PCB行業特殊性:1.下游不同產業,設備是不一樣的。電腦和手機用的設備完全不一樣。它在手機產業可能可以做龍頭,但在電腦方面做不了。PCB市場很大,但只能選擇其中一個模塊專攻。景旺在下游多領域有應用:選擇了比較大的下游模塊。

                              若以3~5年為周期,不考慮設備和產線升級,能做到市占率5-7%已經很厲害。資深專家暨FPC行業深度報告發布會交流紀要。

                              從建廠到產品獲利可能要2~3年,主要集中在消費類產品,收益見效快。

                              以前消費類都分散在小廠,現在這一輪環??刂茣幸粌汕Ъ倚S關閉。

                              過去龍頭相互間競爭較少,因為領域分散。短期內沒有問題,但未來是有可能發生競爭。目前瞄準的模塊不一樣,主要廠商在這兩年不大可能發生競爭。國內龍頭都是往多樣產品做,多元化發展,下游產品分散,歐美和臺廠過去都是在自己的領域做專而精的產品,臺廠目前面臨這個弱勢。PCB產業投入非常大,短期內不會有某一家一家獨大,除非發生合并,更可能是中型廠商合并。

                              自動化、信息化水平上升,管理水平上升。過去幾萬人的工廠現在幾百人就能完成。過去周圍配套設施都要跟上才能提升規?!,F在可以減少人工,做到更多人才能完成的事。

                              資深專家暨FPC行業深度報告發布會交流紀要。FPC應用蘋果是先驅。投資配套都得跟得上。許多臺廠現在設備的能力已經不符合現在產品的需求。很多廠無法適應蘋果短時間、高強度的創新、技術層面的要求。很細致的東西現有設備做不到,必須每一年都開發新的設備新的材料以適應蘋果產品。蘋果供應鏈內產品銷售均價:目前業界沒有比它高的。相對而言,絕對是一塊肥肉,會比其他產品價格高數十個百分點。



                            標簽:   FPC行業

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                                 公司自2003年創業以來,始終以創造世界一流產品為奮斗目標,積極推動柔軟PCB事業向多元化和全球化發展。目前,我們在全球以光學為核心的影像系統產品....

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