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                            柔性電路板行業2018年的風險與展望

                            2018-06-25 精莞盈FPC 58

                              2018年以來國內柔性電路板(以下簡稱fpc軟板)行業發展形勢一路高漲,受益于全球經濟復蘇、柔性線路板fpc產業中心持續向國內轉移以及下游新興領域的需求增長等因素影響,國內柔性電路板產值規模持續擴大,2018年上半年實現280.93億美元,同比增長3.65%;同期國內柔性電路板行業主要上市公司市場占有率提升,其營業收入同比增長24.92%,增速顯著高于行業平均水平。未來隨著汽車電子化、人工智能、云計算等下游新興領域的需求增長以及PCB行業的政策支持,國內柔性電路板行業仍具備較好的發展空間。

                              受下游需求結構變化影響,傳統柔性線路板fpc產品市場擴張面臨壓力,高端fpc軟板產品在政策支持以及市場需求的推動下具有較大增長潛力。近年來消費電子等傳統下游行業增長動力趨緩,傳統fpc軟板產品(主要是單雙面板和多層板)的市場需求減弱,且受原材料價格上漲以及人工成本增加影響,其價格優勢被削弱,未來該類產品市場擴張面臨壓力;而高端PCB產品(含柔性板、HDI板、IC載板等)技術含量較高,盈利空間較大,未來在政策的持續支持以及下游新興領域的市場需求推動下,高端PCB產品具備較大的增長潛力。

                            柔性電路板行業2018年的風險與展望

                              2018年以來本土龍頭企業集中上市,高端柔性電路板產品產能大規模擴張,未來行業或面臨一定的產能消化風險。2018年以來國內共有8家柔性電路板生產企業進行了IPO,根據相關上市公司招股說明書及公開資料統計,各上市公司均有明確的產能擴張計劃,擴產方向均為高端柔性電路板產品,其中本土排名第一的深南電路擴產近60%,產能面積最大的景旺電子擴產近37%,明陽電路擴產近30%,世運電路擴產近81%,其余4家上市企業的產能擴張規模亦較大??紤]到電子信息產業產品技術更新較快,若當前擴產相關產品研發技術未能及時更新或者新興領域的市場需求滲透率低于預期,行業或面臨一定的產能消化風險。

                              柔性電路板生產制造過程涉及多種化學和電化學反應,存在一定的環保風險和安全隱患,日益趨嚴的環保政策及安全整治將對PCB行業產生影響。短期來看,持續收緊的環保、安監督查將對PCB行業產生不利影響,首先環保和安全生產不達標的中小fpc軟板企業,或面臨直接關廠風險,或面臨轉型升級導致的生產成本提高;其次,嚴苛的環保及安監督查亦會減少柔性電路板產業鏈上游原材料的產能供給,導致上游原材料供應緊張,對柔性電路板制造企業帶來成本控制壓力。但長期來看,環保政策和安全整治有利于加速企業轉型升級、促進柔性電路板行業的良性發展,行業或進一步向具備資金、技術及環保等優勢的大型廠商集中。

                              國內柔性電路板企業參與全球化競爭的程度較高,需關注柔性電路板行業可能面臨的匯率風險和貿易壁壘。2018年柔性電路板行業主要上市公司平均外銷收入占比超過50%,受人民幣匯率持續升值影響,外銷收入產生的匯兌損失較為嚴重,影響企業盈利能力。另一方面,fpc軟板產品外銷區域包含美洲,2018年4月3日美國擬加征關稅的中國商品清單中涉及到部分柔性電路板產品,對美出口存在依賴的柔性電路板企業將受到一定影響。

                              2018年柔性電路板主要原材料覆銅板價格漲幅較大,企業生產成本上升,行業盈利空間被壓縮。2018年以來銅價開始反彈,同時受到銅箔供給被鋰電銅箔分流影響,覆銅板及上游材料銅箔供應緊張,覆銅板價格漲幅過快,產品價格增幅不足以完全緩解原材料等成本上升帶來的壓力,行業盈利空間被壓縮。

                              隨著柔性電路板行業變化加劇,未來柔性電路板企業的信用水平將出現分化。具備資金、技術等優勢的龍頭企業在傳統柔性線路板產品增長有限的情況下,能夠通過技術升級、優化產品結構來提升盈利水平,同時借助資本市場提升資本實力,進一步向規?;较虬l展,其競爭能力持續增強,將維持較好的信用水平;在環保政策日益趨嚴、原材料成本上升、傳統PCB下游需求增長趨緩的情況下,一些未能實現快速轉型變革的二線企業,信用級別易出現變遷;而運作不規范、技術工藝水平低下以及環保設施投入不足的小型廠商將面臨較大的經營壓力,未來其信用風險較大。



                            標簽:   柔性電路板 柔性電路板行業

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                                 公司自2003年創業以來,始終以創造世界一流產品為奮斗目標,積極推動柔軟PCB事業向多元化和全球化發展。目前,我們在全球以光學為核心的影像系統產品....

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